梦洁：业绩改善看后期消费回暖进度
2012-9-28
作为华中地区龙头家纺品牌，公司近年来开始加大多方向开发增收渠道，包括电商、团购、大促活动等。今年销售终端情况低于预期，上半年收入基本与去年同期持平，我们认为今年收入增长将主要看消费环境改善和外延扩张速度，今年公司新开店速度较去年放缓。上半年净增店158家（去年241家），其中直营25家，133家。由于7、8月份消费终端尚未出现明显好转，公司和加盟商开店也趋于谨慎，预计新增约70家左右，我们预计全年将净增350家左右。由于今年8-9月份促销实施“一店一策”，促销效果将不及去年（去年大促约1.3亿），我们预计1-9月份收入略低于去年同期。由于去年新开店较多，今年下半年将逐渐贡献业绩，且去年第四季度基数不高，我们预计全年收入增速约10%左右。公司“梦洁”、“梦洁宝贝”品牌今年仍保持稳定。
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