出口退税争议中的“鲁泰样本”

　　增发欲融资11亿

　　只能分步到位的5000万元和短期可能到位的11.2亿元相距太远，也应该是鲁泰对提升出口退税不太热心的原因之一。

　　今年5月19日，中国证监会发行审核委员会审核了鲁泰A向不特定对象公开增发A股股票事宜，公司向不特定对象公开发行A股股票获有条件通过。

　　据了解，本次募集资金11.22亿元，将投入15万锭高档精梳纱项目、5万锭倍捻生产线项目、1000万米高档女装面料项目、品牌与营销网络建设项目及补充流动资金。

　　7月16日，为了增发的顺利推进，鲁泰在自己的般阳山庄举行了机构投资者交流会。国泰君安以及国内12家投资机构代表应邀参会。会上，鲁泰公司董事长刘石祯表示，在当前宏观紧缩持续、经济增速放缓的情况下，公司借助完整的产业链生产、中高端产品的市场定位、高附加值产品比例的日益提高以及长期稳定的客户资源，确保了生产经营健康、稳定发展。

　　目前二级市场的股价比较低，并不是增发的有利时机，对此，张克明表示，选择增发而不是向银行借贷，主要考虑到目前鲁泰的负债率已经达到58%，虽然这个比率相对而言不是很高，但是鲁泰出于稳妥的考虑，还是希望通过增发的方式改变一下财务结构。

　　张克明告诉《投资者报》记者，从去年8月开始，银行就不放贷了，但是得益于鲁泰多年积累的良好信用，去年到今年一季度，鲁泰还都能够获得低于基准利率10%的贷款。不过到二季度也拿不到这个利率了。所以，鲁泰就改为短期半年期的贷款。当然，这会给财务工作提出更高的要求，要求资金流能够顺利运转。

　　张克明同时表示，因为鲁泰的产品大部分都是出口，所以也在某种程度上规避了资金拖欠的不利局面。“像去年到今年国内这种资金紧张的情况，如果鲁泰大部分做国内业务，很有可能出现应收账款增加的情况。”

　　在市场低迷中，往往是有实力企业扩张的好时机，鲁泰显然也是希望抓住机会进一步扩大市场份额。

　　上述增发的项目除了可以巩固鲁泰在色织布行业的领先地位之外，女装面料项目以及品牌和营销网络建设值得期待。发展自有品牌战略是鲁泰未来的一个重要战略布局，目前，鲁泰旗下已经有箭牌、BASHIT、鲁泰·格雷尔等中高端品牌，其中箭牌已经拥有了一定的品牌知名度。鲁泰的品牌销售由其控股的北京思创公司负责，由于此前其对箭牌成功的品牌营销，对于未来其他品牌的发展，一些券商也给予了乐观的评价。

　　为了做强自有品牌，张建祥告诉记者，今年，鲁泰还提出了要把科技创新和创意结合起来，通过对流行趋势的研究，在色彩、款式、风格等方面提升更高的附加值。