棉花空头趋势依旧
5月底,因国内持续干旱,纺企小规模的补库行为,棉花期现货价格均出现一轮上涨行情。进入6月中旬,国内降雨增加,旱情得以缓解,而纺织下游产品销售依然困难,期现棉价再次止涨回落。
全球棉花扩种,美国德州干旱难掩增产之势
因美国最大的产棉区德州持续干旱,美国农业部6月报告中将2011年美棉产量下调21.8万吨至370.1万吨,全球总产量也下调20.8万吨至2694.7万吨,但相对于2010年仍增加206.4万吨。全球棉花扩种,南半球巴西、澳大利亚棉花已增产上市,德州干旱虽对美棉产量有所影响,但对全球棉花增产的形势影响不大。另外,报告中将中国的消费量下调10.9万吨至1034.2万吨,全球消费量下调12万吨至2589.9万吨。消费需求的萎缩也抵消了不利天气的影响。
国内棉花扩种,内地灾害天气对总产影响有限
据中国棉花协会最新预测,2011年全国棉花播种面积达到8100万亩,比上年增长5.2%,较其4月份预测的8208万亩下调108万亩。而中国棉花信息网发布的5月份生产调查也预计2011年全国棉花种植面积为8134万亩,较4月份的数据略有下调。两大行业内权威机构的预测数据接近,新棉种植面积增加已无悬念。目前,新棉播种已经结束,长江流域因先旱后涝,新棉生长情况较差。而国内最大的主产区新疆,新棉长势良好,弱化了内地棉区天气不利对总产的影响。
纺企零星采购,纱布库存增加
5月下旬,纺企出现小规模的补库行为,棉花现货成交量增加,价格跟随期棉反弹,涨幅约千元/吨。但是纺企下游销售仍然不畅,棉价上涨未能传导至下游。据中国棉花信息网5月底对规模总量为1230万锭的棉纺织企业的调查,纺企坚持随买随用的原则,5月底纺企棉花库存下降,纱线、坯布库存增加。另外,调查发现纺织企业的配棉比也呈现下滑的趋势。
棉企还贷压力紧迫,卖棉成当务之急
按农发行的政策,6月底棉企还贷比例要在80%左右。面对还贷的资金压力,还有存棉的企业尽快销售棉花,回收货款成为当务之急。目前已到6月中旬,棉企所期盼的纺企补库结果也差强人意。近期,在棉企积极售棉的心态下,棉花现货价格难以上涨,或因集中抛售而有所回落。
郑棉移仓远月,中短期均呈空头排列
5月下旬以来郑棉1109合约持续向远月合约移仓,1201成为新的主力合约。而1109合约持仓量大减也使前期多头炒作的挤仓行情幻灭。技术上,1201合约中短期趋势均呈空头排列。主力持仓方面,前20名席位持仓为净空单。结合当前的宏观环境及棉花的基本面,预计近期郑棉仍将以振荡下跌为主。不过,天气因素仍是影响棉花产量的关键,如果后期天气恶劣状况升级,或将再度掀起一轮多头行情。
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