棉花向上空间不大为何不大？

　　随着国家收储托市的开展，棉花、大豆、玉米等国内农产品正出现见底回升迹象。但业内人士分析，在欧债危机持续恶化、世界经济尚不乐观且美元涨势强劲的背景下，农产品等大宗商品弱势格局难改。收储政策对农产品更多的体现为底部支撑，而价格上涨空间依然不大。

　　临储支撑玉米走强

　　国家粮食局会同其他机构联合下发了《关于2011年国家临时存储玉米收购等有关问题的通知》，部署国家临时存储玉米收储工作。有贸易商认为，目前玉米现货价格普遍高于国家临时收储价格，所以国储此举更多是象征意义。但也有业内人士对此有不同看法。

　　浙商期货首席农产品分析师徐文杰认为，正是收储政策的护底支撑了近期玉米现货、期货价格的上涨。在收储政策出来之前，玉米现货、期货同显弱势，市场对于什么价位是底部也有分歧。而期货主力合约1205一度跌破2200元/吨。不过，对于国家临时收储的强烈预期让玉米价格企稳反弹。“在收储价公布的前一周，玉米现货、期货的涨幅都是很大的。”徐文杰说。但近期玉米上方空间依然不大。徐文杰认为，近期玉米将维持窄幅震荡，上方2300元/吨仍有压力。“近期投机者和趋势性投资者的操作空间都不会有多大。”

　　棉花向上空间不大

　　“国家收储对现货价格有很强支撑，不少现货商也愿意将棉花卖给国储，每吨差价至少有200元左右。”期货分析师蔡平霞表示。19800元/吨的现货收储价已经使得棉花期货的价格区间正在上移。文华商品指数显示，棉花指数在11月25日探至近期底部每吨19917元之后开始回升。并且创出12月16日20883元的近期新高，而20日依然收涨。

　　但市场人士均认为棉花近期难有趋势性行情，资金观望，持仓、成交也长期处于低位。当然，对于曾经的明星品种，做多资金偶尔也会有所试探。就在上周五，郑棉期货大幅上涨，而持仓、交易量均有大幅增加。不可否认的是，就棉花市场整体而言，依然维持偏空氛围。目前棉花现货市场需求低迷。明年棉花大幅上涨的可能性不大。

　　大豆炒作热情渐起

　　南美干燥的天气激起了大豆的做多热情。国泰君安期货分析师林淑娟认为，南美干旱让市场做多资金蠢蠢欲动，且CFTC公布的美豆基金净多持仓持续下降的局面近两周有所缓和，市场做多信心有所恢复。虽然国内大豆收储政策以及南美干旱天气的因素短期内提振了豆价，但由于全球大豆供需格局转向宽松，大豆持续反弹的难度较大。

　　格林期货郭坤龙认为，粮食最低收购价格更多的是给农产品提供阶段性底部支撑，能否推动价格上行仍要视农产品本身的供需状况。在国储大豆持续流拍和国产大豆压榨需求疲弱的现状下，收储对期价的向上推动力将受到很大限制。林淑娟认为，近期大豆仍将维持在底部震荡。目前整个大豆市场依然偏空，整个市场依然为空头占据主导。从宏观来看，一旦欧债危机继续恶化，即使大豆基本面良好也会受到拖累，大幅上扬的行情很难出现。并且，近期国内需求低迷，国内油厂压榨需求不足，而港口进口大豆库存长期处于高位。除非全球经济流动性继续宽松，那么大豆价格可能有明显的涨势。

　　短期投机思路：棉花：美棉周三小幅收高，美棉在圣诞和元旦假期前成交清淡维持区间震荡。国储昨日成交3.6万吨累计成交174万吨。郑棉1205合约近期在20600-20800区间震荡，前期多单可继续持有。