家纺股市：高增长“神话”或将延续

　　
　　值得一提的是，富安娜保持着较高的毛利率，这一数据甚至超过了罗莱家纺。富安娜的毛利率为47.65％，同比增长0.40％；罗莱的综合毛利为42.78％，提升3.44％。毛利率的持续提升，也说明了家纺公司拥有较高的议价能力，能够顺利通过提价等手段提高毛利率，最终提升业绩。
　　
　　家纺股的年报还透露出一个信息，即机构青睐这一行业。无论是罗莱还是富安娜，前十大无限售条件股东里均是机构云集，而易方达基金是其中的一个大户。罗莱家纺中第五和第七大无限售条件股东都被易方达占据，分别为易方达积极成长(110005,基金吧)基金和50指数基金，持股210.91万股和134.11万股；富安娜里易方达更有4只基金齐现身，分别为易方达消费行业基金、价值成长基金、积极成长基金和中小盘基金，分别持股268.29万股、221.5万股、188万股和95.02万股。众多标榜价值投资的基金的入驻无疑从另一个侧面反映出对家纺股未来前景的看好。
　　
　　券商给予“买入”评级
　　
　　在经历了上市以来两年多时间的高速增长，家纺股这一强劲势头未来还能保持多久？这是投资者比较困惑的一个问题。从券商诸多的研究报告中不难发现，分析人士对行业的前景仍然持乐观态度。
　　
　　据了解，人口红利是支持家纺行业需求增长的一个重要因素，第二次和第三次生育高峰出生的人已到了结婚生子的年龄，目前我国每年有近1000万对新人喜结良缘，因结婚产生的消费总额达到2500亿元，其中有相当一部分份额就属于家纺行业，尤其是80年代“婴儿潮”出生人群的结婚高峰期将成为家纺产业强大的驱动力，因为这一批人群最愿意购买家纺产品。有分析人士推测，按照每对新人2000元左右家纺消费的话，至少将产生260亿元的家纺产品需求，从而迅速扩大家纺产业的市场容量。瑞银报告也指出，家纺行业未来几年仍处于快速成长期。家纺单品牌还有将近1.5倍的外延式空间，家纺龙头有望充分分享行业的快速增长，抢占市场份额。
　　
　　中信证券(600030,股吧)预计罗莱家纺2012-2014年每股收益为3.36元、4.46元和5.85元，给予公司2012年25倍估值，目标价84.00元，维持“买入”评级；申银万国认为，考虑到家纺行业一季度是全年利润增速最低点，今年增速回落但仍保持较快增长，且行业成长空间还很大，维持板块“买入”评级，其预计富安娜2012-2014年每股收益分别为2.10元、2.68元和3.35元，对应PE为19.4倍、15.2倍和12.1倍，维持“买入”。