富安娜：艺术家纺典范经营风格稳健
家纺行业终端销售逐渐回暖,预计下半年将明显好于上半年 受宏观经济环境的影响,家纺行业从快速增长期步入调整期,一季度三家家纺上市公司终端销售均不太理想。短期的调整并不影响家纺行业受益于消费升级带来的广阔发展空间。我们预计二季度家纺企业存货将进一步消化,终端销售情况将好于一季度。考虑到渠道存货的消化、去年下半年收入增速基数低、房地产刚需释放、节假日进行的打折促销活动等,我们预计,下半年家纺行业表现将明显好于上半年。
2012秋冬订货会预计增速30%左右,全年收入有保障 公司2012年春夏订货会预计订货金额增速40%左右,秋冬订货会金额预计增速30%左右,订货会一般反映公司60%-70%的销售收入,从订货会数据来看,公司全年收入增速预计能维持在30%左右。
多品牌战略持续推进,线上线下品牌同步发展 目前公司拥有"富安娜"、"馨而乐"、"维莎"、"圣之花"、"劳拉夫人"和"酷奇至"六个风格和定位不同的品牌。2011年,主品牌"富安娜"和第二品牌"馨而乐"分别实现收入11.46和近2亿元左右的规模,同比分别增长35%和50%左右。12 年公司将继续做强"富安娜"品牌、做大"馨而乐"品牌。
此外,大众品牌"圣之花"有望实现1个亿的网络销售收入,预计同比增长100%。
直营渠道优势凸显,外延式扩张仍是未来看点 公司直营门店和直营收入占比均在家纺行业内处于较高水平。通过直营销售情况更快、更广泛地接收到来自市场的信息,及时调整经营策略；对加盟商的压货力度相对较小；也有助于对制度、人才和资源的积累。预计公司今年渠道扩张增速仍将在21%左右,拟新开门店400家,直营与加盟的开店比例维持在1：3或1：4的水平。外延式扩张仍是公司未来看点。
盈利预测与投资评级 考虑到公司品牌价值的提升、渠道外延扩张以及单店效益的提高。我们预计公司未来3年收入增速可能保持28%左右,其中,预计渠道增速将保持20%左右,平效方面每年提升10%左右。根据我们的预测模型,2012年 -2014年公司收入有望达到19亿、24亿和30亿,EPS分别达到1.77、2.26和2.94元,目标价47.7元,给予公司"买入"评级。
本文相关品牌
随时随地看，还可以转发到朋友圈哦。
热点资讯
热点图文
明远创意生活：亮相首届“中华织造大会”传递东方自然美学
2022年12月30日，首届“中华织造大会”通过多角度、深层次探讨新时代中国纺织行业发展的新思路、新举措，坚持创造性转化...
“华彩重现”--夏尔小镇2023春夏新品发布会云上举行
12月19日下午，夏尔小镇（Cieltown）2023年春夏新品发布会在其抖音号举办，由夏尔家纺产品总监朱玉玲、设计师李...
罗莱生活发布碳中和愿景，以绿色引领家纺行业可持续发展
8月1日，罗莱生活发布企业碳中和路线图，力争在2028年实现碳达峰，2050年实现碳中和。气候变化是当今世界面临的重大挑...
杜绝双标，公平竞争，成分标注“迭代®涤纶”是维护纤维正常竞争的公平权利
改革开放以来，国外产品陆续进入中国市场，当时他们绝大多数产品质量优秀、技术领先，很多产品无论成分、还是品类，在国内市场还...
“造布集”首展2020intertextile上海家纺展，明远创意生活尽显国际范
“造布集”展位人头攒动、热情高涨中国家纺协会副会长朱晓红，烟台明远创意生活科技股份有限公司董事长陈义忠以及来自全国各地的...
浙公网安备33010602010414号
