梦洁家纺：二季度销售环比改善
上半年开店难度较大，新开店低于去年。截止2011年，公司终端总数为2420家，2012将继续大力拓展销售终端广度和深度，全年新开约500家计划不变。今年新开店难度较大，一季度新门店净增不足60家，前五个月，新开店不足110家。分品牌看，梦洁约60多家，寐20多家，梦洁宝贝和床垫约20多家，平实美学目前看低于预期。
预计上半年总数不足150家，低于去年同期的240家，三季度将是全年开店高峰期。我们预计全年净增门店数将在350家左右。
提高新开店质量，力控费用。去年公司销售费用增加过快，压缩利润空间，今年公司提高对新开店质量的考核，同时对终端装修标准和对加盟商装修补贴等进行了部分调整。去年约1500-3000元的装修标准，现在推出装修标准是600-1500元，主要是进行装修材料更换；提高对装修补贴政策要求，要求保底销售。同时，今年广告费用和人工成本增长幅度将低于去年。从上半年情况看，整体费用控制效果并不明显，一季度销售费用率为28%，预计公司上半年销售费用率仍处于较高水平。如果下半年销售形势明显改善，将有利于摊销部分费用的增加，全年销售费用率有望下降。
维持“推荐”评级。家纺行业目前仍处于较高成长阶段，公司全国性区域终端建设仍将继续，渠道扩张仍是主要增长动力。今年上半年业绩的放缓受整体消费环境影响较大，如果后期整体消费环境趋好程度高于预期，公司业绩改善的空间也较大。预计12/13/14年EPS为0.89/1.22/1.60元，目标价为24.03元。维持“推荐”评级。
本文相关品牌
随时随地看，还可以转发到朋友圈哦。
热点资讯
热点图文
兰精携新品亮相2023intertextile家纺展！联手8家供应链伙伴开启一场零碳之旅
...
F98灭杀防护口罩面世，科技创新助力健康行
春节即至,春运期间人群流动性增加,亲友团聚和外出旅行增多。一只有效阻隔、灭杀病毒细菌的防护口罩便成为人们的出行必需品。元...
天丝™莫代尔纤维在兰精南京工厂成功投产
2023年1月初，随着第一包天丝™莫代尔纤维在兰精南京工厂成功投产，标志着兰精公司在中国市场拥有了天丝...
2022中国纺织服装行业年度精锐榜揭晓本意纺织获十大科技驱动榜样
近日，中国纺织工业联合会会刊《纺织服装周刊》连续第13年发布中国纺织服装行业年度精锐榜，推出“十大新闻事件...
东升地毯“踢进”2022卡塔尔世界杯，“足”够精彩
眼下2022卡特尔世界杯正火热进行，“中国制造”、”中国力量”从未缺席这场世界盛宴，特别是中国纺织企业，从球衣、球鞋到家...
浙公网安备33010602010414号
