罗莱家纺上半年净利下滑17.70%

8月12日晚，罗莱家纺(002293.SZ)发布了2012年上半年业绩报道，公司的三项费用增长额超过营收增长额，严重影响公司业绩增长。
　　
　　1-6月份公司营业收入为10.36亿元，同比增长3.31%；归属于上市公司股东的净利润为1.34亿元，同比下滑17.70%；基本每股收益为0.95元。
　　
　　公司2011年同期收到政府补贴2128万元，但剔除此项影响，公司净利润仍同比下滑5.29%。
　　
　　公司称，2012年国内经济呈现下滑态势，消费品市场低迷，上半年社会消费品零售总额同比增长回落。公司对严峻的市场大环境估计不足，销售收入增速明显放缓；费用增长超过收入的增长，造成利润下滑。
　　
　　期内公司应收账款为1.16亿元，同比下滑24.59%；而预付款项大幅上涨148.80%，达到1.01亿元；并且公司经营活动现金流控制不佳，同比下滑401.03%至-1.58亿元。
　　
　　而且公司的存货开始上涨达到7.68亿元，同比增长48.50%。一定程度上存货的增长与从2011年10月开始全国住宅成交面积大幅下降有关。2011年4Q全国住宅成交面积下降10%，2012年1Q同比下滑16%。而由于住宅成交量对家纺的影响有3-6个月的滞后期，所以公司销售受到住宅成交量的影响较大。
　　
　　而公司的三项费用除财务费用外，销售费用和管理费用均有所增长，三项费用总和增长26.49%至2.98亿元，增加额为6243.36万元，较营收增长3324.40万元高出87.80%。
　　
　　公司预计1-9月份归属于上市公司股东的净利润约为2.38亿元-3.22亿元，同比增长-15%-15%，不属于扭亏为盈的情形。
　　
　　尽管如此，公司开店热情依然不减，2012年计划新开门店600-900家，大幅高于2011年全年275家的水平。
　　
　　公司称，下半年，公司将以市场需求为导向，全力支持终端销售；下降库存总量，提升库存周转率；严格控制费用，提升公司盈利水平。
　　
　　8月13日，中金公司发布研报称，公司收入增长持续放缓，费用压力大。7月份公司出货速度明显加快，但是7月是家纺销售淡季，终端销售改善依然不明显。9、10月份的终端销售情况非常重要，需要密切观察，一来决定销售旺季秋冬季产品的发货和补货，二来影响2013年春夏季订货会上加盟商的订货信心。
　　
　　中金称，公司负面信息已释放完全，但终端销售回暖的时间和幅度仍不明朗，预计三季报业绩回升幅度有限。长期来看，家纺行业仍处在品牌化发展过程当中，符合消费升级趋势。公司在品类拓展、渠道创新方面进行有益的尝试，依然看好公司的长期发展前景。维持“审慎”推荐。
　　
　　8月10日，罗莱家纺跌1.93%，收报58.82元。