东吴期货：棉花坚持前期操作思路

     10月11日郑棉期货高开低走收中阴线，主力1301合约收盘较前一交易日下跌115元/吨至19435元/吨。成交量为57334手，持仓量增加7704手至219300手。从郑棉主力前20位持仓排名看，多头总持仓数增加2878手至72222手，空头总持仓数增增加883手至86868手，主力持仓净空头为14646手。昨日郑商所棉花(19410,-80.00,-0.41%)仓单为1017张，较上一交易日减少4张，有效预报为13张。
　　
　　美棉市场在10月份USDA供需报告利空打压下大幅收跌，其中主力12月合约收盘下跌1.39美分/磅或1.93%，报收于70.71美分/磅。
　　
　　现货方面，河南南阳籽棉收购价在4.1-4.2元/斤，整体收购量一般，皮棉多用于交储，棉籽价格在1.14-1.15元/斤。河北邯郸籽棉收购价格微降，3级价格在4.2元/吨，但棉农惜售，皮棉三级价格在19000元，四级在18000元。安徽蒙城籽棉收购价格4.2元/斤，现货四级皮棉出厂价格在17800元/吨，因国储价格支持，棉农对籽棉惜售。仓单棉价格随期货上涨，山东河北地产四级对11合约贴350折18350，其他贴300折18400，疆棉三级19500。10月11日中国棉花价格指数较上一交易日上涨1元/吨至18680元/吨。进口棉FCindexM价格较上一交易日上涨0.31美分/磅至85.45美分/磅，进口成本按滑准税价格14707元/吨，进口棉按滑准税每吨低于国产棉3973元。
　　
　　下游市场，10月11日下游纱线价格方面，KC32S价格较上一交易日上涨50元/吨至25450元/吨，JC40S价格较上一交易日持平为30670元/吨。
　　
　　棉花替代品，10月11日涤纶短纤价格较前一交易日持平为11100元/吨；粘胶短纤价格较上一交易日下滑30元/吨至14650元/吨。相关信息：据美国农业部(USDA)10月份全球棉花供需预测报告，2012/13年度全球棉花产量2532.7万吨，相比9月份调增了50.1万吨；消费2326.9万吨，调减14.8万吨；全球棉花贸易量734万吨，调减3万吨；期末库存1722.5万吨，调增56.5万吨；库存消费比74.03%，同比增6.6个百分点。印度棉价止跌企稳，宣布新年度棉花出口政策，单次登记出口数量最多为1700吨。
　　
　　综述：周四郑棉期货高开低走收中阴线，成交持仓均增，MACD指标向下，绿柱增大。从持仓来看，前20主力多头增仓较主力空头增仓稍显积极。宏观面，美国首次失业金申请人数降至四年半来新低，但因数据统计问题同时美国贸易逆差扩大令美股冲高回落，美元指数收跌，原油市场因中东局势不稳收盘走高。
　　
　　棉花基本面来看，棉花市场观望气氛相对较浓，多地棉农惜售占据主导，皮棉均以交储为主，疆棉现抢收现象。昨日纯棉纱交易量较前两日有所回升，报价有所上调。坯布厂家整体出货不畅，部分厂家开机缩减，常规品减量生产，还有部分厂家谨慎观望，视量增减开机数量，整体对后市信心不足。隔夜美国USDA棉花供需报告利空，报告将2012/13年度全球棉花产量相比9月份调增了50.1万吨至2532.7万吨；消费调减14.8万吨至2326.9万吨，全球棉花贸易量调减3万吨至734万吨；期末库存调增56.5万吨至1722.5万吨；库存消费比同比增6.6个百分点至74.03%。
　　
　　隔夜美国USDA利空的棉花供需报告今日将给郑棉带来打压，但随着内地收储成交量的逐步上升，国家收储对市场的提振作用渐渐明显，因此我们坚持前期操作思路，主力合约19400以下逢低吸纳，不追高，止损位19000，前期已有多单19600以上可以适当获利离场。