三季度纺织工业小幅回暖

行情回顾:上周纺织服装板块绝对收益率1.14%,同期上证指数涨跌幅0.12%,沪深300指数涨跌0.68%,纺织服装板块跑赢大盘个0.45百分点。其中纺织板块绝对收益率为0.3%,相对收益率-0.38%,服装板块绝对收益率为1.90%,相对收益率为1.22%。
　　
　　上周纺织服装板块,七个细分子行业平均收益均为正。涨跌幅前两名的细分行业是女装行业与家纺行业,平均涨跌幅分别为9.4%与4.97%。涨跌幅后两位的细分行业为户外用品行业与出口纺织行业,平均涨幅为2.32%与0.5%。目前家纺行业平均市盈率已跌至15倍以下,目前家纺基本面完全可以支撑现在的估值,若持有周期为中长期的投资者(投资周期3个月及以上投资者),可以择时配置家纺行业股票。投资者还可以继续关注业绩较为稳定的公司,2013年的估值切换将在业绩较为稳定的公司得到体现。
　　
　　行业新闻动态
　　
　　1)中国服装协会澄清库存危机传言。从财务处理、运营备货、销售规模等几大方面解释了库存高企的原因2)中国发布了第三季度的纺织经济形势和工业的未来趋势。根据分析,在第三季度,纺织工业总体回暖。生产和投资的规模继续扩展,出口规模轻微上升;国内市场仍然维持一定程度的增长;工业结构的调整加速;纺织工业的利润自今年以来首次呈现正增长。
　　
　　上市公司动态。
　　
　　1)希努尔关于控股股东增持公司股份的公告3)星期六(002291)关于控股股东部分股权质押的公告4)探路者户外休闲新品牌建设项目
　　
　　可行性研究报告5)探路者关于通过国家高新技术企业复审的公告6)伟星股份关于转让全资子公司上海伟星光学有限公司部分股权的公告
　　
　　行业相关数据:上周COTLOOKA指数上涨0.18%,为82.35美分/磅。国内328级棉花,小幅上涨0.39个百分点,为18991元/吨。粘胶短纤小幅下跌-1.70%,涤纶短纤上涨1.16个百分点。
　　
　　投资建议
　　
　　受到四季度基数低的影响,我们预计12月消费同比增速有所提高。2012下半年服装板块已经出现了连续5个月的阴跌,整个板块的跌幅已高达30%,行业PE处于历史的低位。2012年上市公司市场预期已逐步合理。部分调整到位的细分行业可以开始战略性配置。
　　
　　纺织公司的下半年同期业绩低点、业绩低点以出现,但行业拐点还需等待。
　　
　　我们建议继续关注业绩稳定的上市公司,与行业调整到位明年有好转迹象的家纺行业。
　　
　　重点关注股票:罗莱家纺、卡努迪路、探路者