美国农业部八月棉花展望报告

最新的美国农业部(USDA)预估报告预估，2013/14世界棉花期末库存将创9380万包新高，较上年增加740万包。今年库存预计连续第四年增加，因为全球产量持续大于纺织厂需求，中国棉花政策继续支持国内价格高于世界价格。
　　
　　2013/14世界库存预期提高9%，但中国库存继续增加，很大一部分供应量在中国的国家储备棉中，而世界其他地区无法使用这部分棉花。2013/14这些储备库存预计占中国整体库存的近80%。2010/11年中国库存占全球库存的21%，是中国20年中的最低水平。但是，到2013/14年底，中国的比例预计提高近2倍，达到62%。同时，中国之外的库存比例预计连续第三年下降，至38%。
　　
　　美国国内棉花形势展望
　　
　　八月2013年美国棉花产量预期被下调
　　
　　根据美国农业部第一次基于田间调查的预测，2013年美国棉花产量预计为1310万包，较7月预估减少447,000包，较去年产量减少近430万包。2013年产量减少的原因是种植面积缩小以及全国单产下降。
　　
　　根据8月预测，2013年整体棉花种植面积估计1020万英亩，略低于6月种植面积报告给出的种植面积。由于种植面积较上年减少17%，因此，大约的收获面积预计也减少大体相同的数量，预计为770万英亩。根据最新的预测，2013年全国放弃率预计为24%,相当于2012年的放弃率。美国单产预计为813磅/每收获英亩，远远低于去年创下的887磅记录，但是接近5年平均单产。
　　
　　陆地棉产量预计1250万包，较2012年减少25%。在前20年中，8月陆地棉产量预测有11次高于最终评估，有9次低于最终评估。以往8月预测与最终陆地棉产量评估之间的差异预示，2013年产量在1130万包和1360万包之间的机会是三分之二。
　　
　　与2012年产量相比，棉花种植带地区的每一个地区陆地棉产量都将减少。根据8月预估，东南部地区预计在2013年收获450万包棉花，该地区的面积、放弃面积以及单产都接近5年平均值。如果确实如此，东南部将连续第三年成为美国最大产棉区，至少在100年中，这是第一次。
　　
　　西南部地区进入第三年干旱，再次被迫放弃大量棉田。今年西南部地区陆地棉放弃率预计超过40%，与2012年相同，但低于2011年创下的63%的记录。因此，2013年陆地棉产量预计440万包，大约较去年和5年平均产量减少100万包。种植面积缩小，以及低于平均值的单产，将导致西南部地区产量成为2000年以来的第二个最低产量。
　　
　　由于今年可选择作物的生存能力，三角洲地区的种植面积显著减少。2013年估计只有130万英亩，降至新低。基于平均放弃率和接近历史记录的1020磅/每收获英亩的单产记录，三角洲产量预计270万包，降至1983年以来最低水平。
　　
　　西部地区，今年陆地棉产量预计只能达到952,000包，相比之下，2012年为120万包。种植面积减少，单产低于去年，将导致该地区产量跌至历史低谷，2013年陆地棉产量将是自1940年代中期以来的第三个最低产量。同时，超长绒棉(ELS)棉花生产继续集中在加利福尼亚州，当地几乎占ELS产量的90%。面积缩小，单产下降，预计将导致ELS产量降至580,000包，较去年减少200,000包。
　　
　　美国棉花生长持续落后于去年和5年平均长势。截止8月11日，73%的棉田坐果，相比之下，去年同期坐果率87%，5年同期平均坐果率81%。大部分州都低于他们的历史平均记录，只有少数几个州例外；最明显的是亚利桑那州和维吉尼亚州，这两个州分别较他们2008-12年的平均坐果率高出5个百分点。
　　
　　同时，在刚刚过去的一周，2013年美国棉花长势低于5年平均情况。根据图解，今年大部分长势与去年和5年平均长势相似。截止止8月11日，43%的棉田被列为“好”或者“优秀”，相比之下，去年为42%，25%的棉田被列为“差”或者“非常差”，相比之下，去年为28%。好不令人吃惊，最差的长势在得克萨斯州，当地36%的棉田被列为“差”或者“非常差”。
　　
　　需求和库存向下修正
　　
　　8月，美国2013/14棉花需求下调至1410万包，较去年减少近250万包，降至1988/89年以来的最低水平，因为供应量紧张，预期限制美国出口。虽然出口继续占需求的大头，但美国2013/14出口预计为1060万包。中国进口需求减少，世界贸易缩小，竞争加大，预计导致美国出口降至2000/01年以来的最低水平。美国占全球贸易的份额预计为28%，与去年相似，但成为前10年中的最低比例之一。
　　
　　由于美国棉花需求在三年中第一次大于产量，因此，今年期末库存预计减少100万包，至280万包，降至2010/11年以来的最低水平。同样，库存-对-用量比为20%，为三年最低比率。截止8月，2013/14陆地棉农场价格预计在72-88美分/磅之间。中间点为80美分/磅，较2012/13预估的72美分/磅高出8美分，较2011/12年的88美分/磅减少8美分。
　　
　　2012/13供应量和需求被修正
　　
　　2012/13年在7月份结束，本月报告做了一些调整，这些评估将在今后几个月完成，因为到那时，将得到更多的年底数据。根据出口销售报告已经公布的装运数据，去年美国出口被下调。截止7月完成的装运数量，美国出口下调200,000包，至1310万包。
　　
　　2012/13美国棉花平衡表的修正还包括，第一次预估最终期末库存。自2011年人口普查局不再做库存调查以来，来自农业服务局的数据就用来帮助调和期末库存。2012/13年，这些数据预示，美国棉花期末库存低于供应量减去用量后的结算结果。因此，考虑到部分差异，2012/13年平衡表减少了325,000包，库存降至280万包。美国农业部将继续审查2012/13年供应量和需求的评估，收集更多库存数据，以后的报告可能进一步做出修正。然而，由于缺乏全面的行业库存调查，美国农业部解决库存差异的能力受到限制。
　　
　　全球棉花产量减少但仍然大于消费量
　　
　　2013/14世界棉花产量预计1.164亿包，较上月预测减少160万包，主要原因是中国和美国的预测下调。今年大部分主要产棉国家的价格有利于选择作物，全球棉花种植面积降至三年最小，产量预期较2012/13年减少4%。世界产量预期较2011/12年记录连续第二年下降，美国将占今年产量下降的最大部分。
　　
　　在世界最大产棉国中国，2013/14棉花产量预计3300万包，较上年减少6%(200万包)，原因是种植面积缩小，以及新疆、华北中部和湖南部分地区天气不利。天气问题预计导致2013/14年的单产较2012/13年的历史高产记录减少2%，至1,409公斤/公顷。
　　
　　2013/14年印度和巴西棉花增长将大于中国的棉花减产，由于种植面积扩大，这两个国家将分别较上年增加100万包。同样，巴基斯坦在2013/14年的产量将增长4%，至970万包，原因是单产提高。相反，2013/14澳大利亚和乌兹别克斯坦的棉花产量将略有下降。
　　
　　2013/14年全球棉花消费量预计1.099亿包，与上月相同，高于前两年。世界棉花消费量依然远远低于2006/07年创下了1.241亿包历史记录，虽然消费量正在从2010/11最高历史价格的影响中复苏，但历史最高价降低了棉花在纺织纤维消费中的比例。
　　
　　世界最大纺织厂棉花消费国家中国的棉花消费量，预计3600万包，与2012/13年相同，但远远低于2009/10年的5000万包。中国棉纺纱厂在近几年损失了市场份额，因为政府确定的最低价格维持国内价格高于世界价格。取代部分国内纺纱业，中国在过去几年大量进口棉纱，包括2012/13年估计进口800万包(当量)，是2010/11年的两倍。
　　
　　印度和巴基斯坦受益于中国的纱线进口，过去几年他们的棉纺织厂用量稳定上升。印度棉花消费量预计创2330万包记录，较2012/13年增加750,000包。巴基斯坦今年的棉花消费量预计1170万包，提高6%，接近2000年代中期创下的1200万包的最高记录。