纺服行业研究月报：2014全年看反弹
2014-1-8
我们认为2014年纺织服装行业整体仍可能延续2013年的趋势不变,即制造类继续弱复苏之旅,消费类2013年触底后,14年有可能缓慢复苏,企业分化日益明显,化纤价格仍有望出现小幅反弹。仍维持上述判断不变;具体到一月,我们认为行业整体波澜不惊:
欧美订单缓慢增加,制造环节继续弱复苏,鲁泰等龙头将持续受益;
冬天不冷,消费低迷,冬装销售难有起色。纺服消费的低基数效应更多在2014年下半年体现。2014年电商开始分化,电商兴起来自于价格优势,更主要是来自于消费者消费习惯改变,分化不会改变电商整体占比增加和对线下品牌冲击的趋势;
由于2013年12月粘胶和氨纶价格小幅下跌,一月价格反弹难度增大,更可能在2月后开始反弹。
投资策略:继续关注制造类龙头企业,市场已经对纺服消费的业绩下降做了相对充分反应,适当关注策略调整较早、股价调整幅度较大的优质品牌企业。
投资标的:我们建议关注泰和新材、森马、鲁泰、富安娜、报喜鸟等个股。
市场回顾纺织板块年内涨幅15.54%,而服装和化纤板块涨幅分别为1.84%和6.76%。涨跌幅排行榜中,纺服消费跌幅居前;涨幅榜中,主要是概念炒作的个股。今年板块表现基本与基本面相关,验证了我们的13年行业策略报告中观点。
风险提示:我们判断纺服消费13年行业底部到来,但底部到来不意味着复苏到来,再加上企业分化,前景不明,市场可能过高估计消费复苏的力度。
资本市场可能低估行业盈利模式转变的难度和过程。
纺服零售类企业的资产负债表和现金流量表依然不佳。
欧美订单缓慢增加,制造环节继续弱复苏,鲁泰等龙头将持续受益;
冬天不冷,消费低迷,冬装销售难有起色。纺服消费的低基数效应更多在2014年下半年体现。2014年电商开始分化,电商兴起来自于价格优势,更主要是来自于消费者消费习惯改变,分化不会改变电商整体占比增加和对线下品牌冲击的趋势;
由于2013年12月粘胶和氨纶价格小幅下跌,一月价格反弹难度增大,更可能在2月后开始反弹。
投资策略:继续关注制造类龙头企业,市场已经对纺服消费的业绩下降做了相对充分反应,适当关注策略调整较早、股价调整幅度较大的优质品牌企业。
投资标的:我们建议关注泰和新材、森马、鲁泰、富安娜、报喜鸟等个股。
市场回顾纺织板块年内涨幅15.54%,而服装和化纤板块涨幅分别为1.84%和6.76%。涨跌幅排行榜中,纺服消费跌幅居前;涨幅榜中,主要是概念炒作的个股。今年板块表现基本与基本面相关,验证了我们的13年行业策略报告中观点。
风险提示:我们判断纺服消费13年行业底部到来,但底部到来不意味着复苏到来,再加上企业分化,前景不明,市场可能过高估计消费复苏的力度。
资本市场可能低估行业盈利模式转变的难度和过程。
纺服零售类企业的资产负债表和现金流量表依然不佳。
回复 265649 到 家纺网 微信
随时随地看，还可以转发到朋友圈哦。
随时随地看，还可以转发到朋友圈哦。
热点资讯
热点图文
蓄势待发！2022宁波国际纺织服装供应链博览会开展在即！
盛夏伊始万物并秀。2022宁波国际纺织服装供应链博览会将于7月1-3日在宁波国际会展中心盛大开展为华东地区纺织服装供应链...
文化自信激扬时尚创意，产业互联聚合集群之力 高阳毛巾荣获十大时尚引领榜样殊荣
日前由中国纺织工业联合会指导、《纺织服装周刊》杂志社主办的中国纺织服装年度精锐榜发布仪式暨2021行业精英论坛上，河北瑞...
守望相助尽责任，intertextile家纺展携手企业逆向前行
近期，家纺企业陆续复工复产，中国国际家纺展组委会一直在密切关注企业的复工情况，并与中国家纺协会一起，对企业展开问卷调查活...
一元开店，店联盟全新上线
还在店里坐等顾客上门？还在发愁库存压力？没有优质一手货源？有了店联盟，以上问题统统帮您解决！店联盟是什么？店联盟拥有多种...
家纺市场成交稳中攀升
近期，中国轻纺城传统市场家纺市场成交局部活跃，涤纶长丝类装饰面料挂样品种增加，现货上市场量局部性有所增加，但部分中小经营...
浙公网安备33010602010414号
