“瞻前顾后”洞悉纺织市场投资趋势
服装家纺行业个股表现抢眼
2011年度表现最佳的纺织服装股票为富安娜，全年累计上涨11.95%。富安娜是家纺行业龙头之一。目前旗下拥有富安娜、馨而乐、维莎和圣之花等品牌，强调品牌塑造和产品的独特设计。在营销领域，富安娜青睐直营,渠道控制力较强，在中高端品牌家纺提价背景下,以终端定价确认收入的直营优势逐渐凸显,高毛利的取得有望保障利润增速快于收入增速。这一点得到市场的认可，这是富安娜股价熊市中维持坚挺的主要原因。
值得注意的是，在纺织服装板块涨幅榜前十五名中，家纺行业就占据了4个席位，除了富安娜摘得桂冠之外，罗莱家纺位列第五，全年上涨3.89%，梦洁家纺位列第十，全年下跌7.2%。在纺织服装板块中，家纺行业的突出表现，主要得益于“内需”概念的支撑，以及这几个家纺品牌在消费者中的广泛认可。
服装行业上市公司的表现也不俗。其中，七匹狼、九牧王、开开实业、棒杰股份（无缝服装）等，在涨幅前十五名中占据7席。纺织板块相对较弱，在前十五名中仅有美欣达、鹿港科技、凤竹纺织、鲁泰A4家企业。
表12011年纺织板块涨幅靠前的个股
多元化及扩张带来的成本压力
2011年跌幅靠前的企业中,大多数为多元化经营的公司。由于多元化带来的成本压力拖累了业绩,股市表现也受到影响。其中，在2011年逆市扩张的企业,受到的成本压力尤其大。
以跌幅榜头名凯撒股份为例,凯撒股份2011年前三季度，毛利率为57.94%,较2010年同期上升5.22个百分点,但销售费用率和管理费用率出现了较大幅度上升，其净利率却没有出现增长。公司前三季度销售费用率达28.74%,同比提升了5.45个百分点,主要是员工薪酬、装修费用、店铺折旧(租赁)以及广告投入等增加。管理费用率较2010同期增加了1.47个百分点达到7.35%,主要是员工薪酬、差旅等费用增加。另外由于预付款项、长期待摊费用、预收款项大幅增加,经营现金流转为负。由于货币政策的紧缩，市场对扩张行为较为谨慎，全年跌幅较大，也在情理之中。
在跌幅榜中，不乏杉杉股份、江苏阳光、鄂尔多斯这样的著名企业。杉杉股份是服装行业多元化运营的范本企业，由于公司涉足的锂电业务2011年表现不佳，拖累了整体业绩，导致股价走弱，这说明多元化战略是机遇和挑战并存的，在宏观环境不佳的情况下，多元化公司面对的挑战要大于专注于主业的公司。
表22011年纺织板块跌幅靠前的个股
整体上看，在跌幅前十五位中，纺织类企业占据8席，超过半数。而家纺类企业仅占1席，服装类企业占据6席。纺织类企业的表现和服装家纺行业相比差距较大。
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