终端销售回升家纺拐点或在下半年
业绩总结：服饰现分化，制造再放缓。品牌服饰企业2011年业绩普遍提速，但2012Q1出现分化：高成长类业绩表现最佳，男装增长稳健，家纺低于预期，休闲龙头增长压力尚未缓解。与此同时财务指标有所下降，体现终端销售存在压力，原因来自气候反常与春节提前、子行业放缓、公司经营等因素。加工制造企业2011年业绩增速放缓明显，2012Q1继续大幅下滑。
品牌服饰：Ql增速为历年低点，Q2料将有改善。2012Q1限额以上服饰零售额增速14.6%，为近几年(除2009年经济危机)最低，但3月增速呈现环比提升至19.4%，符合二月月报判断。预计Q2零售额增速有望恢复至20%，全年增速19%。
服装三线城市销量增速最快，家纺拐点或在下半年。2012Q1三线城市服装销量增速仍然最快，伴随2012年服装提价幅度回落，三线城市销量刚性有望持续。床上用品三线城市零售额增速反超一线，但受地产消费放缓、提价幅度较高等因素影响，床上用品增速在子行业中最低，200家重点零售企业数据显示其2012Q1零售额增速仅为-3.3%，判断拐点或在下半年。
加工制造：销量有所回升，业绩将滞后反映。2012Q1纺织品服饰出口增速2.86%，同比降21.2pct,缘于出口价格涨幅同比、环比明显放缓。但价格回落利于销量回升，同时终端补库需求及美国经济逐步复苏，为后期订单量回升奠定基础。判断企业业绩回升将滞后于订单量回升，Q2业绩压力仍存。
行业评级及投资策略。品牌服饰板块通常在一、四季度表现偏弱，二、三季度跑赢大盘概率较高。判断2012Q2服饰终端销售有望回升，目前板块动态估值为2012年20PE,处于历史较低水平，维持“强于大市”评级，建议积极配置。重点推荐：九牧王、七匹狼、报喜鸟，男装子行业景气度较高，且最受益行业整体增速回升；“高成长四杰”探路者、搜于特、卡奴迪路、朗姿股份，预计较高业绩增长将对其估值构成支撑。加工制造板块推荐细分行业地位突出、产能逐步释放的江南高纤。
随时随地看，还可以转发到朋友圈哦。
热点资讯
热点图文
蓄势待发！2022宁波国际纺织服装供应链博览会开展在即！
盛夏伊始万物并秀。2022宁波国际纺织服装供应链博览会将于7月1-3日在宁波国际会展中心盛大开展为华东地区纺织服装供应链...
文化自信激扬时尚创意，产业互联聚合集群之力 高阳毛巾荣获十大时尚引领榜样殊荣
日前由中国纺织工业联合会指导、《纺织服装周刊》杂志社主办的中国纺织服装年度精锐榜发布仪式暨2021行业精英论坛上，河北瑞...
守望相助尽责任，intertextile家纺展携手企业逆向前行
近期，家纺企业陆续复工复产，中国国际家纺展组委会一直在密切关注企业的复工情况，并与中国家纺协会一起，对企业展开问卷调查活...
一元开店，店联盟全新上线
还在店里坐等顾客上门？还在发愁库存压力？没有优质一手货源？有了店联盟，以上问题统统帮您解决！店联盟是什么？店联盟拥有多种...
家纺市场成交稳中攀升
近期，中国轻纺城传统市场家纺市场成交局部活跃，涤纶长丝类装饰面料挂样品种增加，现货上市场量局部性有所增加，但部分中小经营...
浙公网安备33010602010414号
