京东商城再度推迟上市计划 或以退为进

　　近日最新一期的《商业价值》杂志刊登了其对京东商城CEO刘东强的采访文章。刘东强在接受采访时表示，京东商城2015年前不上市，将全面转向移动互联网。而在去年2月，刘东强也有过类似表态，京东商城还未盈利暂不上市。对此，业界人士则认为，在数轮成功融资后，京东商城的上市需求已经是不那么迫切了。京东商城将重点放在盈利和增加自身实力上是明智的，推迟上市从某种意义上来说是以退为进。
　　数轮融资打造电商帝国
　　蛇年新年刚过，2月16日，京东商城确认已完成新一轮约7亿美元的普通股股权融资，投资方包括本轮新入股的安大略教师退休基金和沙特王国控股公司。京东商城表示，此轮融资资金将用于公司运营，面向未来投资发展新业务以及继续加强物流体系的建设等方面。而按照此前刘强东对外透露，他将进一步加大在物流上的投资，并在2014年组建金融公司。
　　融资后京东商城估值为72.5亿美元。公开数据显示，京东商城共进行过四轮融资，分别为：第一轮2007年8月，今日资本投资1000万美元；第二轮2009年，今日资本与雄牛资本共投资2100万美元；第三轮2011年，老虎基金、DST等共投资15亿美元；第四轮就是此次融资。
　　在总额近23亿美元的资金支持下，京东商城的电商帝国逐渐显现出来。从2004年创立起至今，京东的发展速度一直让业内同行望尘莫及。从2004年到2008年，它的年销售额分别为1000万元、3000万元、8000万元、3.6亿元和13.2亿元，2010年是102亿……据刘强东透露，截至于2012年12月31日，京东商城平台交易额突破600亿元。据京东商城2013年的战略规划，京东商城的平台交易额将会突破1000亿元，而到第四季度，京东将实现盈利。
　　规模和盈利能力亟待加强
　　虽然京东商城在资本市场中通过融资得到发展，但是其规模仍待壮大，而尽快实现盈利更是当务之急。
　　电商观察员李东成认为，2013年京东商城仍将是规模优先。数据显示，2012年京东商城全年销售额有望达到600亿元，而2011年的全年营收为210亿元。不过，这个数字仅仅相当于去年一季度亚马逊132亿美元销售额的一半。2011年京东商城披露的净利润率是-5%，而同年亚马逊为1.3%。
　　在国内，中国电子商务研究中心发布的《2012年度中国网络零售市场数据监测报告》显示，截至2012年12月，中国B2C网络零售市场上，天猫以52.1%的份额排名第一，京东商城以22.3%的份额位列第二，位于第三的苏宁易购市场份额为3.6%。目前，京东拥有1万多个POP平台卖家，但和淘宝、天猫阵营还有很大差距。而阿里巴巴也早就已经实现了盈利。
　　作为自主式垂直电商，京东商城存在采购、销售、物流配送、售后等投入，所以这决定了京东需要不断的资金输血和融资。而完全开放式平台例如天猫，只收取租金佣金投入甚少。而且，在近几年京东和天猫的较量中印证了一点：自主式垂直电商还在亏损，平台式电商却是盈利的。
　　“即使京东商城未来继续每年保100%的增长速度，到2015年也不及大淘宝一半的销量。”李东成认为，三五年内看不到阿里与京东商城的绝对胜负。
　　推迟上市乃以退为进
　　目前，能否尽快上市，在刘强东看来并不是京东商城现阶段最迫切的事情。“本轮融资已经到账，我们的账户上已经拥有大量的现金储备！这些钱可以让我们不必顾忌短期财务表现，而是立足未来。”刘强东在内部邮件中如此表述。
　　在这个大背景下，京东商城可以利用现有的资金和时间迅速发展壮大，在这基础上，选择未来更好的时机上市。
　　易凯资本CEO王冉透露，去年加盟京东商城的蒉莺春操刀完成了此次融资。蒉莺春是主要任务就是帮助京东商城做上市准备。业内也一致认为，京东商城此番融资将加快其上市步伐。
　　但也有分析师认为，过去18个月狂融资超过20亿美元，这显示该公司恰恰是准备进行上市。投资人士透露，刚刚宣布的第四轮7亿美元融资中，京东的估值约为72.5亿美元。该估值虽然未达到去年5月香港推荐会时，京东对自己100-120亿美元估值的预期，但也较之前融资估值有所上涨，对于资本方和投行来说都是个不错的消息。